Грузоперевозки, логистика, автомобильные перевозки Религия. Оккультные науки. Оружие. Оружейные технологии Лингвистика Психология. Общение. Отношения. Sex. Медицина Образование. Дистанционное обучение Кулинария, приготовление напитков.

Глоссарий по опционам

A

Adjustments — Корректировка Покупка или продажа некоторого числа опционов с определенным коэффициентом «дельта» с целью приведения позиции к «дельта»-нейтральному состоянию.

At-the-money — «При деньгах» Термин, используемый для описания статуса опциона, цена исполнения которого в точности соответствует цене лежащего в его основе актива.

B

Bear Put Debit Spread — Медвежий дебетовый пут спрэд Медвежий опционный спрэд, сочетающий покупку пут опциона «почти в деньгах» и продажу пут опциона «вне денег». Данный спрэд характеризуется ограниченным риском, ограниченной потенциальной прибылью и отсутствием маржевых требований.

Bell Curve — Колоколообразная кривая Графическая интерпретация распределения случайных результатов.

Break-even — Уровень безубыточности Цена базового актива, при которой опционная позиция не является ни прибыльной, ни убыточной («при своих»).

Brokerage commission — Брокерская комиссия Вознаграждение брокера за совершение сделки.

Bull Call Debit Spread — Бычий дебетовый колл спрэд Бычий опционный спрэд, сочетающий покупку опциона колл «почти в деньгах» и продажу опциона колл «вне денег». Данный спрэд характеризуется ограниченным риском, ограниченной потенциальной прибылью и отсутствием маржевых требований.

Butterfly Spread — Спрэд «бабочка» Сложная опционная стратегия, основанная на комбинации бычьего и медвежьего спрэдов. При построении используются четыре опциона («четыре крыла бабочки») с разными ценами исполнения или разными сроками истечения. Один опцион имеет более высокую цену страйк, второй — более низкую цену страйк по сравнению со средними ценами исполнения двух других опционов.

Butterfly (long) — Длинный спрэд «бабочка» Нейтральный опционный спрэд, основанный на продаже двух опционов пут/колл «при деньгах» и покупке «крыльев». Все спрэды «бабочка» характеризуются ограниченным риском и ограниченной потенциальной прибылью.

Butterfly (short) — Короткий спрэд «бабочка» Опционный спрэд, приносящий прибыль в случае стабильного движения базовой цены в том или ином направлении. Позиция основана на покупке двух опционов пут/колл «при деньгах» и продаже «крыльев».

Buying the Wings — Покупка «крыльев» Покупка опционов с наибольшей и наименьшей ценой исполнения в рамках построения длинного спрэда «бабочка» или «кондор».

C

Calendar Skew — Календарное отклонение Сситуация, при которой месяц истечения определенного контракта характеризуется значительно большей (или меньшей) средней ожидаемой волатильностью по сравнению с другими месяцами.

Calendar Spread — Календарный спрэд Опционная стратегия, основанная на одновременной покупке и продаже опционов одного класса, имеющих разные сроки исполнения. Если цены страйк опционов равны, спрэд называется горизонтальным, если цены исполнения различны, спрэд называется диагональным. Позиция создается для получения прибыли в моменты календарных отклонений.

Call — Опцион колл Опцион, покупатель которого приобретает право купить определенное количество базового актива по оговоренной цене в течение фиксированного периода времени. Продавец колл опциона предоставляет это право в обмен на полученную при продаже опциона премию.

Call Backspread — Обратный колл спрэд Бычья опционная позиция, созданная на основе продажи колл опциона «при деньгах» или «в деньгах» и покупки двух колл опционов с более высокой ценой исполнения. Данная позиция характеризуется неограниченным потенциалом прибыли при росте базовой цены и ограниченным риском потерь в случае падения базовой цены. Позиция имеет значительный коэффициент «вега» и может использоваться в периоды роста волатильности.

Call Ratio Spread — Пропорциональный колл спрэд Скорее бычий опционный спрэд, основанный на покупке колл опциона «почти в деньгах» и продаже двух или более колл опционов «вне денег». Данная позиция, созданная с кредитовым сальдо, имеет значительный диапазон прибыльности, но размер возможной прибыли ограничен, тогда как потенциальные потери нет.

Condor (long) — Длинный спрэд «кондор» Нейтральный опционный спрэд, созданный на основе продажи двух опционов пут/колл «почти в деньгах», имеющих различные цены исполнения, и покупки «крыльев». Все спрэды «кондор» характеризуются ограниченным риском и ограниченным потенциалом прибыли.

Condor (short) — Короткий спрэд «кондор» Опционный спрэд, приносящий прибыль в случае значительного движения базовой цены в том или ином направлении. Позиция основана на покупке двух опционов пут/колл «почти в деньгах», имеющих различные цены исполнения, и продаже «крыльев».

Contract Skew — Контрактное отклонение Ситуация, в которой опционы с одинаковой датой истечения имеют четкое распределение уровней волатильности.

Contract Skew — (positive) Положительное контрактное отклонение, — при котором ожидаемая волатильность обычно увеличивается с каждой более высокой ценой исполнения.

Contract Skew — (negative) Отрицательное контрактное отклонение, — при котором ожидаемая волатильность увеличивается с каждой более низкой ценой исполнения.

D

Delta — Коэффициент «дельта» Показатель чувствительности рассчитываемой стоимости опциона к незначительным колебаниям цены базового актива. Часто называется «хеджевым коэффициентом» (hedge ratio). Изменяется в интервале от 0 до 1 для опционов колл и в интервале от -1 до 0 для опционов пут. Чем глубже опцион пут «в деньгах», тем ближе его дельта к -1. И наоборот, чем глубже «в деньгах» опцион колл, тем ближе его дельта к 1..

Delta Neutral — Нейтральная дельта Состояние минимальной ценовой уязвимости, достигаемое покупкой или продажей некоторого количества опционов с определенным коэффициентом «дельта» для приведения позиции к суммарной нулевой дельте.

Diagonal Spread — Диагональный спрэд Опционная стратегия, разновидность календарного спрэда, основанная на одновременной покупке и продаже одинакового числа опционов одного класса, имеющих различные цены и сроки исполнения. Диагональные спрэды часто применяются в ситуациях, при которых возможно учесть и воспользоваться как ожиданиями в отношении движения цены, так и календарными отклонениями.

E

Exercise (an option) — Реализовать опцион Метод закрытия опционной позиции, состоящий в реализации права обладателя опциона купить или продать базовый актив. Покупатель опциона является единственной стороной сделки, могущей реализовать опцион.

Expiration — Истечение срока действия Дата прекращения торгов по опционным контрактам.

Expire worthless — Истечение без последствий Ситуация, при которой опцион на дату истечения не имеет стоимости (ни внутренней, ни временной).

Extrinsic Value — Внешняя (временная) стоимость Величина, на которую премия по опциону превышает его внутреннюю стоимость. Фактически, это стоимостное выражение времени, остающегося до истечения опциона. Временная составляющая снижается с приближением окончания срока действия опциона. Когда опцион переходит в состояние «вне денег», он теряет свою внутреннюю стоимость, и его цена становится равной временной составляющей.

F

Fees — Сборы Данный термин часто используется для определения всех затрат, связанных с осуществлением опционных сделок, включая в том числе и брокерскую комиссию.

Follow-up — Последующая — стратегия Изменения, вносимые в первоначальную стратегию с целью улучшения характеристик позиции. Наступательные последующие стратегии предпринимаются, когда первоначальная позиция приносит прибыль. Защитные последующие стратегии используются, когда позиция убыточна.

Free Trade — Свободная сделка Стратегия, при которой инвестор покупает опцион, а затем ожидает благоприятного изменения базовой цены, чтобы продать опцион «вне денег» (за ту же премию, что была первоначально уплачена за опцион «почти в деньгах») в рамках создания вертикального спрэда. Завершенная свободная сделка имеет ограниченный потенциал прибыли, нулевой риск и нулевые затраты по сделке.

Futures Contract — Фьючерсный контракт Унифицированный контракт, закрепляющий твердое обязательство купить или продать в будущем стандартное количество некоторого актива по согласованной между сторонами цене.

Futures Spread — Фьючерсный спрэд Разница между ценами двух фьючерсных контрактов на один и тот же базовый актив. Фьючерсные спрэды создают дополнительный риск для непериодических календарных спрэдов.

G

Gamma — Коэффициент «гамма» Показатель скорости изменения дельты в результате незначительных колебаний цены базовых акций. Гамма принимает максимальное значение, когда цена лежащих в основе опциона акций приближается к цене страйк, и стремится к нулю, своему минимуму, когда цена базовых акций начинает удаляться от цены исполнения опциона в ту или иную сторону. Таким образом, опционы «глубоко в деньгах» или «глубоко вне денег» имеют гамму, близкую к 0. Значительное влияние на гамму оказывает время. В течение последнего месяца срока жизни опциона гамма опционов «при деньгах» почти сходит на нет. Следовательно, риск владения опционов «при деньгах» в последние 30 дней торгов увеличивается экспоненциально. Опционы глубоко «в деньгах» или «вне денег» имеют более стабильную гамму.

Greeks — «Греки» Ккоэффициенты, название которым дали буквы греческого алфавита. Являются промежуточными результатами расчетов по модели Блэка-Шоулза и используются для оценки различных рисков опционных сделок.

H

Historical volatility — Историческая волатильность Характеристика поведения и амплитуды колебаний рыночной цены в прошлом.

I

Implied volatility — Ожидаемая волатильность Прогноз в отношении степени неустойчивости рыночной цены в будущем.

In-the-money — «В деньгах» Термин, используемый для описания статуса опциона, премия по которому имеет внутреннюю стоимость, т.е. текущая рыночная цена базового актива превышает цену страйк для опциона «колл» и обратно для опциона «пут».

Intrinsic value — «Внутренняя стоимость» Представляет собой разницу между текущей рыночной ценой базового актива и ценой исполнения опциона. Внутренняя стоимость появляется, когда опцион переходит в состояние «в деньгах» (для оценки премии опционов «вне денег» используется термин «потерянная стоимость», lost value)

L

Leg into a Spread — Одна сторона спрэда Осуществление одной стороны сделки спрэд, а не обеих сторон спрэда одновременно.

Leverage — «Эффект рычага» Ситуация, при которой относительно небольшое изменение цены может привести к огромным колебаниям в стоимости активов на счете. Возможность получения более высокой прибыли без увеличения капиталовложений.

Liquidate a position — Закрывать позицию Реализовать прибыль или убыток, не оставляя по позиции никаких обязательств, рисков или возможности получения прибыли.

M

Major Event — (volatility trend) — Значительное событие (тренд волатильности)

Продолжительное увеличение или снижение ожидаемой волатильности, вызванное внешним несезонным фактором. Market bias — Рыночные ожидания Ожидания инвестора в отношении движения рыночной цены в будущем.

O

Offset — Cовершение — оффсетной сделки Метод закрытия позиции путем обратной покупки или продажи такого же контракта, т.е. путем совершения противоположной сделки. Наиболее частый способ закрытия опционной позиции.

Open outcry — «Открытый выкрик» Метод биржевого торга, при котором сделки по фьючерсным и опционным контрактам заключаются голосом и жестами в торговом зале биржи.

Option — Опцион Контракт, дающий своему обладателю право, не порождая обязательства, купить или продать некоторый актив по определенной цене в течение фиксированного периода времени.

Option Spread — Опционный спрэд Торговая стратегия, состоящая в одновременной покупке/продаже опционов одного класса в целях сокращения расходов по сделке, сокращения риска и увеличения гибкости позиции.

Out-of-the-money — «Вне денег» Термин, используемый для описания статуса опциона, премия по которому состоит исключительно из внешней (временной) стоимости, т.е. текущая рыночная цена базового актива ниже цены исполнения для опциона «колл» и выше для опциона «пут».

P

Premium — Премия Стоимость опциона, уплачиваемая продавцу за право купить или продать базовый актив по определенной цене в течение фиксированного периода времени.

Put — Опцион пут Контракт, дающий своему обладателю право, не порождая обязательства, продать лежащий в его основе актив по определенной цене в течение фиксированного периода времени в обмен на уплаченную продавцу премию.

Put Backspread — Обратный пут спрэд Медвежья опционная стратегия, основанная на продаже пут опциона «при деньгах» или «в деньгах» и покупке двух пут опционов с более низкой ценой страйк. Обратный пут спрэд характеризуется неограниченным потенциалом прибыли в случае падения базовой цены и ограниченным риском в случае роста базовой цены. Позиция имеет высокий коэффициент «вега» и может использоваться в случае роста волатильности.

Put Ratio Spread — Пропорциональный — пут спрэд Скорее бычий опционный спрэд, основанный на покупке пут опциона «почти в деньгах» и продаже двух или более пут опционов «вне денег». При создании данной позиции с кредитом она имеет широкий диапазон прибыльности, но размер прибыли ограничен, тогда как потенциальные потери нет.

R

Ratio Spreads — Пропорциональный — спрэд Опционный спрэд, основанный на покупке опциона «почти в деньгах» и продаже двух или более опционов «вне денег». При создании данной позиции с кредитом она имеет широкий диапазон прибыльности, но размер прибыли ограничен, тогда как потенциальные убытки нет. Пропорциональные спрэды применяются в ситуации, когда возможно сыграть на значительной разнице в ценах исполнения опционов.

S

Seasonal Volatility — Trend — Сезонный тренд волатильности Характеризующееся цикличностью длительное увеличение или снижение ожидаемой волатильности. Возникновение данного тренда обычно связано с погодными явлениями или сезонными факторами.

Selling an Option — (offset) — продажа опциона — как совершение — оффсетной сделки

Закрытие длинной позиции путем обратной продажи контракта, аналогичного купленному. Selling an Option (outright) — Продажа опциона Предоставление права купить или продать лежащий в основе опциона актив в обмен на уплату премии. Также используется термин «выписывание опциона» (writing an option).

Serial Option — Серийный опцион Опцион на фьючерсный контракт, для которого не существует соответствующего фьючерсного контракта, истекающего в тот же месяц. Базовым фьючерсным контрактом считается контракт с ближайшим сроком истечения. Например, не существует мартовского фьючерсного контракта на золото, но есть контракт, истекающий в апреле, поэтому мартовский опцион на золото — который является серийным — рассматривается как опцион на апрельские фьючерсные контракты.

Skew — Отклонение Прогноз в отношении динамики волатильности базового актива. Отклонением можно считать разницу в ожидаемой волатильности для опционов с различными ценами исполнения или сроками истечения.

Spread Order — Ордер «спрэд» Инструкция брокеру одновременно заключить две сделки в рамках опционного спрэда в отличие от приказа выполнить сначала одну сторону спрэда, а потом вторую.

Straddle (long) — Длинный стрэддл Опционный спрэд, приносящий прибыль в случае устойчивого движения базовой цены в том или ином направлении. Позиция создается на основе покупки опционов пут и колл с одинаковой ценой исполнения. Может использоваться в ситуации роста потенциальной волатильности.

Strangle (long) — Длинный стрэнгл Опционный спрэд, приносящий прибыль в случае устойчивого движения базовой цены в том или ином направлении. Позиция создается на основе покупки опционов пут и колл «почти в деньгах» с различными ценами исполнения. Может использоваться в ситуации роста потенциальной волатильности.

Straddle (short) — Короткий стрэддл Нейтральный опционный спрэд, основанный на одновременной продаже опционов пут и колл с одинаковой ценой исполнения. Стрэддл характеризуется ограниченной потенциальной прибылью и неограниченным риском по обоим направлениям.

Strangle (short) — Короткий стрэнгл Нейтральный опционный спрэд, состоящий в продаже опционов пут и колл с различными ценами исполнения. Стрэнгл приносит максимальную прибыль, если базовая цена на дату истечения находится в интервале между двумя ценами страйк, и характеризуется неограниченным риском по обоим направлениям.

Strike price — Цена страйк Цена исполнения опциона — определенная цена, по которой будет покупаться или продаваться лежащий в основе опциона актив.

T

Theta — Коэффициент «тэта» Измеряет «разрушающее воздействие времени». Время работает против держателя опционов в пользу продавца опционов. При продаже опционов тэта будет принимать положительные значения. При покупке опционов, тэта будет принимать отрицательные значения и отражать ту сумму, на которую будет снижаться цена опциона. Например, theta равная -0.12 означает, что цена опциона будет снижаться на 12 центов в день. Грубый расчет тэты может быть произведен путем деления временной стоимости опциона на число дней до даты истечения. Тэта долгосрочных опционов близка к 0. Краткосрочные опционы, особенно опционы «при деньгах», имеют максимальные абсолютные значения тэты.

Time decay — «Разрушение — временем» Постепенное уменьшение стоимости опциона (премии) с течением времени.

U

Underlying — Базовый актив Актив, лежащий в основе опциона.

V

Valuation date — Дата оценки Дата, на которую анализируется состояние позиции с целью определения теоретической прибыли или убытков.

Variant — Разновидность Стратегия, производная от типичной опционной стратегии, имеющая те же характеристики потенциальной прибыли и убытков, что и первоначальная стратегия, но созданная с помощью иных финансовых инструментов.

Vega — Коэффициент — «вега» Измеряет чувствительность рассчитываемой цены опциона к незначительным изменениям в степени ценовой неустойчивости (волатильности). Величина премии по опциону и волатильность базовых акций изменяются в одном направлении. Вега принимает максимальное значение для опционов «при деньгах» (у которых цена страйк совпадает с текущей ценой базовых акций) и стремится к 0 для опционов «глубоко в деньгах» или «глубоко вне денег».

Vertical Spread — Вертикальный спрэд Опционная стратегия, основанная на одновременной покупке и продаже одинакового числа опционов одного класса с разными ценами и одинаковой датой исполнения в расчете на получение прибыли на разнице в премиях. К вертикальным спрэдам относятся бычий дебетовый колл спрэд, медвежий дебетовый пут спрэд и их разновидности.

W

Writing an Option — Выписать опцион То же, что и продажа опциона.